东吴证券：赐与南微医学买入评级

东吴证券股份有限公司朱国广近期对南微医学进行究诘并发布了究诘请问《2024三季报点评：功绩稳健预期，内镜耗材出海布局稀奇》，本请问对南微医学给出买入评级，现时股价为70.2元。

　　南微医学(688029)　　投资重点　　事件：公司公告，2024年前三季度，公司终了生意总收入20.12亿元（+15.31%，暗示同比增速，下同），归母净利润4.51亿元（+16.70%），扣非归母净利润4.46亿元（+18.11%），功绩稳健咱们预期。　　单Q3季度毛利率保合手褂讪，时刻用度截止精采。单Q3收入终了6.79亿（+13.44%），归母净利润1.41亿（+15.06%），扣非净利润1.40亿（+17.82%）。公司在濒临国内止血夹扩充集采的压力下，单Q3季度毛利率为67.06%，净利率为21.23%，别离同比变化+2.44pct/+0.49pct，咱们瞻望毛利率和净利率晋升，主如果国外业务保合手较快增速。单Q3公司销售/处罚/研发用度率别离为23.86%/12.28%/6.19%，同比变化+2.17pct/-0.09pct/+0.52pct，公司时刻用度截止精采。　　咱们看好公司内镜耗材出海的后劲。公司坚合手研发翻新，出海布局稀奇。公司长久深耕消化内镜挽回限度，打造了一支优质的经销商队伍和造就丰富的营销团队，成就了笼罩国表里的平凡营销相聚，国外市集已笼罩至90多个国度和地区。在好意思国、德国、英国、法国、荷兰、日本、葡萄牙和瑞士修复的全资子公司，行动坚苦国际市集的桥头堡，在国外市集，公司已在好意思国、欧洲过火他地区成就了褂讪的营销相聚，并与多门第界闻明企业保合手精采合营关联。公司2024年H1终了国外收入6.24亿元，同比增长39.72%，其中，MTU营收2.8亿元，同比增长38.6%；MTE营收2.2亿元，同比增长53.9%；亚太国外区域营收1.16亿元，同比增长16.4%。跟着国外新品注册证丰富，咱们瞻望公司国外有望保合手较快增速。　　盈利预测与投资评级：咱们沟通到国内仍有区域集采影响，咱们将公司2024-2026年归母净利润由6.09/7.64/9.32亿元出动至5.77/7.15/9.07亿元，对应现时市值的PE估值别离为23/19/15倍，沟通到公司国外市集扩张顺利，保管“买入”评级。　　风险领导：市集竞争加重，国内集采降幅超预期，新家具研发或扩张不足预期的风险。

本站数据中心确认近三年发布的研报数据计较，兴业证券黄翰漾究诘员团队对该股究诘较为深远，近三年预测准确度均值高达84.66%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.14亿，确认现价换算的预测PE为21.47。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增合手评级3家；畴昔90天内机构研究均价为81.75。

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