财报透视｜功绩双降！良善药业三季度净利大幅下滑57.3%，销售用度是研发插足的15倍

也曾凭借人所共知的告白营销词而名声大噪，而如今，良善药业(000650)堕入了功绩下滑的逆境。

10月28日晚间，良善药业(000650)线路2024年第三季度功绩叙述，本年前三季度，良善药业贸易收入为31.51亿元，同比下落17.49%。包摄于上市公司激动的净利润为4.16亿元，同比下落23.08%。

其中，第三季度单季度贸易收入为7.86亿元，同比下落30.83%。包摄于上市公司激动的净利润为7850万元，同比下落57.3%。扣除非遍及性损益后的净利润为5114万元，同比下落67%。

动作老牌的医药企业，良善药业也曾打造过许多知名拳头居品。但近几年，公司鼎力发展贴牌居品，重营销、研发插足不及，十几年来再无新的代表居品。

功绩增长放缓

公开信息自大，良善药业是中国制药工业百强企业，亦然一代国民老字号品牌，也曾领有较高的品牌知名度和商场影响力，1996年在深交所上市，2006年金钱重组后，良善药业晋级抽象性企业，旗下领有多家子公司。

官网自大，良善药业主餬口产、销售中西药、原料药及健康谈论居品，包括口服固体制剂、口服液体制剂、大容量打针剂、小容量打针剂等剂型药品以及健康谈论居品。其中，“良善”“妇炎洁”“优卡丹”“闪亮”是其旗下知名商标，齐也曾凭借知名明星的代言和告白语而红极一时。

最近几年，良善药业的功绩增长显然放缓。财报自大，2012年到2019年，良善药业营收从20.88亿元增至45.84亿元，处于快速增长期；但随后几年，良善药业进入滞涨阶段，2019年到2023年的5年间营收增多不到5亿元，一共增长了9.8%，平均每年增长2%不到。

净利润方面，2012年到2019年，良善药业从2.55亿元增至5.38亿元，随后的2019年到2023年的5年间，其净利润仅增多了0.29亿元。

良善药业销售净利率和销售毛利率也合座下滑。财报自大，2019年到2023年，良善药业销售净利率永别为13.52%、16.02%、16.21%、13.81%、12.51%，销售毛利率永别为42.32%、40.18%、37.97%、36.62%、37.12%。

本年半年报自大，良善药业上半年贸易收入为23.64亿元，同比下落11.84%；包摄于上市公司激动的净利润为3.37亿元，同比下落5.43%；包摄于上市公司激动的扣除非遍及性损益的净利润为2.51亿元，同比下落19.29%。由此可见，其功绩也曾全面下滑。

良善药业增长放缓的负面影响也传导到了成本商场，其股价连年来合座呈下行趋势，放手10月27日收盘，良善药业股价报6.08元/股，与历史最高点的16.38元/股比较跌去了一半还多。

销售与研发用度比值超10

尽管良善药业一直强调“坚合手科技起初、迟缓加大科研插足”是其中枢竞争力之一，声称要箝制加大科研本领插足，增多居品科技含量，然而良善药业实质上在研发方面的插足，与营销支拨比较不错说是罕见 “小器”，连年来，销售用度与研发用度比值也均擢升10。

财报自大，2017年到2023年，良善药业研发用度永别为2342万元、3108万元、3804万元、3979万元、5214万元、5054万元、4636万元，而同时的销售用度却永别达6.19亿元、7.78亿元、7.88亿元、5.79亿元、5.96亿元、5.59亿元、5.40亿元。

2024年三季报自大，本年前三季度研发用度仅2320万元，相较旧年同时下滑24%。而前三季度销售用度高达3.6亿元，尽管比旧年同时有所下落，但仍然高达研发用度超15倍。

另稀有据自大，放手2023年底，良善药业有销售东说念主员2997名，占其总职工东说念主数的51.74%，但技能东说念主员仅有699名。这也响应出良善药业对营销和研发的远离对待。

营销大意起到助推的作用，但研发插足不及会严重制约企业立异才气。连年来，除了妇炎洁、闪亮滴眼液等老牌居品，良善药业鲜有拿得伊始的头部新品，这和公司长期以来研发插足不及不无关连。

贴牌占据营收半壁山河

良善药业在其发展过程中，还接纳了庸碌接纳了“贴牌”的分娩合营阵势。贴牌分娩，即OEM（Original Equipment Manufacturer），是指品牌方将我方的品牌授权给其他制造商，由后者负责居品的盘算、分娩和销售等一系列经过，而品牌方遍及只负责监督和质地规定。

这种阵势看似不错快速扩大品牌影响力，裁汰分娩成本，短期内为公司带来了丰厚的利润报酬，但对于良善药业而言，却是一把双刃剑。贴牌居品在质地和措施上不息难以与原厂居品保合手一致，加上穷乏有用的质地规定机制，一朝出现问题，不仅会影响耗尽者的健康，径直令耗尽者失去信任，还会导致企业口碑下滑，严重损伤品牌形象，

据悉，良善药业从2012年开动试水OEM。而后，2019年-2021年珍重线路了贴牌居品的营收情况，均占据昔日营收的一半。

具体来看，2019年公司营收46亿元，贴牌居品收入23亿元；2020年公司营收41亿元，贴牌居品收入20.5亿元；2021年公司营收49亿元，贴牌居品收入24.5亿元。

2022年未公布贴牌居品收入占比。不外，用公司年报的原话来讲“贴牌居品是成心补充，与自有居品相得益彰、互不摈斥”。

事实上，“良善”的贴牌居品品类多得超乎耗尽者的思象。记者在电商平台检索发现，除了良善牌的药品，还有面膜、洗面奶、水乳等护肤品，以及祛痘膏、减肥胶囊、首乌生发液等各种保健食物，致使还有驱蚊花露珠、湿纸巾等日用品。

连年来，耗尽者对良善贴牌居品的质疑声越来越大，良善面对的“信任危险”也在渐渐露馅。在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上，共稀有百个耗尽者投诉良善的居品，投诉内容多波及到商家瑕玷宣传、居品性量堪忧等。在外交媒体上，对于良善贴牌居品的负面评价亦然大地回春。

诚然良善药业曾暗意对于OEM贴牌居品的合营厂家及居品齐有严格的把关，并派有驻厂质检东说念主员，公司也有专科的质检团队对居品进行验收。但网上万般曝光投诉齐在指示采纳贴牌分娩的企业，应端庄作念好居品品控，心疼耗尽者的反馈，对代工分娩的居品进行严格把关。

（著述开始：读创财经）

著述开始：读创财经

原标题：财报透视｜功绩双降！良善药业三季度净利大幅下滑57.3%，销售用度是研发插足的15倍

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