黄金大劫案？

发布日期：2024-11-14 22:23 点击次数：60

（着手：表舅是养基大户）

今天有两个宣称被“抢钱”的事件发生。

其一，是A股的上市公司，大牛股，紫金矿业，被国际的华尔街日报报出，其在哥伦比亚的一个金矿，被贩毒集团抢了，所谓的抢，不是说你金子挖出来后运上车，然后中途给拦了褫夺，而是毒贩拿着AK，径直把采矿的矿说念给抢占了，属于在起源贬抑住了“货源”。今天紫金也复兴说，确有此事，但影响不大。

其二，是有A股的散户默示，有机构见不得散户炒小票、炒妖股，红眼病犯了，去举报了这些炒作举止，导致有东说念主被拔网线，从而使得今天的小盘股、高位股大跌，让他们亏钱了。

我认为，第二个事件中的一又友，几许有点受粉碎妄念念症了，他们的主要问题，是忽略了主要矛盾，而把锋芒，瞄准了莫须有的次要矛盾上。

要我说，不论是紫金矿业，如故散户一又友，确切在抢你们钱的东说念主，是好意思国，一切背负齐在好意思方。

对紫金矿业而言，算作本年的明星个股，其近期股价发扬寂寞，0924发布会以来，股价竟然如故着落的，而近期着落的主要原因，如故在于好意思元指数快速上行，以好意思元计价的国际金价、铜价全线着落，金价高点回撤朝上8%，铜价高点回撤朝上10%，这径直打击了紫金矿业的市值。上金所今天径直发了一个作念好近期商场风险贬抑的见知，应付近期贵金属的大幅波动。

而对A股的散户而言，其实我们昨天，在《从汇率的视角，好意思满讲下对股债的影响》里，仍是解释过了，近期好意思元指数的飙升，对全球钞票，齐带来了众多的影响。

而今天，这一情况还在加重——好意思元指数不竭上行，狂妄下昼19点傍边，一度最高冲过了107，比昨天又增值了1个点。

而关于小盘股、妖股而言，确切的影响链路，是这样的：

第一层，好意思元指数抓续上行，导致全球资金回流好意思国，千里淀为好意思元钞票，进行避险，这对大盘自己即是较着的压力，是以港股今天跌的相等丝滑，毫无违反，恒生科技自10月8日以来高点下行朝上20%，参加所谓的技艺性熊市。

第二层，里面的宏不雅环境来看，昨晚固然公布了地产的新政策，但主要触及契税和增值税下调，商场小作文提到的，原来还包括收储政策，但并莫得，是以有东说念主认为低于预期（但内容政策确定是小步快跑，徐徐打枪弹），在政策的空窗期，如故有东说念主聘任赚钱了结走东说念主，地产股走的很典型。

第三层，最关节的，其实如故，小盘股、妖股，炒作的力量，原来就不才滑。我们周一，在《怎么又是小盘股大涨？》里提到，近期是散户算作边缘增量资金，在主导通盘这个词A股的作风，如果你我方是边缘上推动我方上升的力量，那就需要有门堪罗雀的增量资金，但事实上，我们提到过，这轮的散户增量资金，主如果两块：

其一，是杠杆资金，也即是两融的爆炸式增长，关联词我们要看到，从周二开动，两融的日增量，就开动抓续低于100亿了，昨天的日环比增量，独一0.23%，讲明杠杆资金某种进度而言，后继乏力，边缘是在放松的。

其二，是平时的散户资金，主如果本轮抖X炒股进来的资金，但这一块，上周五开动，监管就启动整顿了，你如果今天才后知后觉，那不免有点太晚了。

全体而言，分短期和中长期来看。

1、短期看，好意思元指数仍有上冲的可能性。在投资上，苛刻全国如果国际建立比例不高的，可以增配一些好意思元计价的国际钞票，进行贬抑对冲，我们跟投的表韭全球，今天也临时发车了，主要亦然这个方针。同期，短期好意思元的走强，不利于非好意思商场的流动性，这关于小盘股影响可能尤其大，我们如故之前的苛刻，不苛刻全国炒作妖股，如果下杀起来，会很惨烈，其实今天终末半小时，仍是有这个苗头了，从个股跌幅来看，跌幅朝上3%的比例不小。

中长期看，好意思元冲高回落是或者率事件。呈现倒U型的走势，但至于这个冲高的时候区间，目下还不好说，我们依然看好风险钞票，在这个进程中，如果有革新，不妨探究和我们不异，不竭逢跌收罗筹码，多买一些估值仍在低位的品种，同期，如故最佳遵照区域分袂、股债平衡的逻辑，进行建立。

......

多聊几句商场的热门哈。

1、投资策略上，三季度固收+的一个亮点。

上头提到作念好股债平衡建立这个事，繁衍出的，我们阶段性的看好固收+的不雅点，仍是说了好几次了，肇端是在10月12日的财长发布会后的《财爸教你作念投资》里。

逻辑也说过屡次，财政开启信用膨大周期+央妈货币宽松的大布景下，股债搭配的组合，抓有体验预测会可以。再说的简便奸猾极少，钱多了，总要有场所去，除非你认为会不竭流入房地产商场，不然就值得在权利和债券上，增多仓位。

天然，上讲述的权利投资，不包括我们一直让全国闪避的无基本面的板块。

投资策略上，我们给过全国两个具体的苛刻，一是随我们跟投三个表韭投顾组合，二是追加投资一些偏稳的固收+基金。

前期给全国先应许者“健诊”过不少居品，包括博时恒乐、中泰双利，还有天弘的系列居品，星球里会更多，我看了一眼，近期齐破了10月8日的净值高点了，没翻车，讲授我们选品目光如故对付的。

最近还有小伙伴推过来一个居品，很特情理，说是最近他们分行准备推的，叫中欧盈选恰当6个月抓有，是个固收+FOF，先说一句哈，有些东说念主认为FOF是个伪命题，是个仍是被宣判si刑的赛说念，我不这样认为，碰巧相悖，我认为基金投顾也好，FOF也罢，将来是钞票贬责行业的主流赛说念，之是以之前被诟病，是因为FOF聘任的“彩选具有阿尔法的基金司理”的形态，是趁着20-21年结构性行情飞上天的猪，自己是莫得翅膀的（不可抓续的），FOF和基金投顾的归宿，一定是在大类钞票建立上，而非在选基金司理上，桥水就念念得很澄清，参加中国的第一天，就明确讲明在投资组合里，只投ETF，不买个股，坚抓作念大类钞票建立，目下在擅自客户群里，仍是作念出口碑了，包括目下多量的私募基金，也在用ETF+股指期货的概念，作念居品立异。

说回上头这个居品，最特情理的极少是，这个居品，三季度范围新增了30亿，是老居品里，全商场FOF类的第一，很夸张对吧，即使在牛市行情里，也很稀有单季度有FOF居品范围增多这样多的，也碰巧讲授，FOF不是一个蚀本赛说念——不然，为什么有东说念主就能卖得掉？

我看了一下居品的公开信息，几个特色。

其一，功绩基准设的就有点不同，是87%的债券+10%的沪深300+3%的黄金，讲明如我们上头所说，居品自己就或者率是基于大类钞票建立的假定。

其二，看半年报抓仓（因为半年报会透露通盘的底仓基金），权利仓位全体不高，建立的大头是5只沪深300增强，黄金ETF，然后加了几个深度价值策略的主动贬责基金，齐是作风很明确的，基金司理其实即是权利配在大盘标的，是以4月份，A股回调进程中，最大回撤贬抑在了0.88%，比同类好好多。

其三，基金司理邓达，其实我之前就看到过，是吉祥东说念主寿出来的，在吉祥的时候隶属于战术投资部。我多解释一句，险资有两个遑急的部门，一个是政策投资部，一个是战术投资部，前者作念的叫SAA，后者叫TAA，说的很玄乎，其实说简便了，保障拉了100亿的钱进来，岁首定好股票、债券、非标、入款的建立比例，这个就叫政策钞票建立；然后每个月，投资部门凭据商场的变化，聘任股票的行业，革新债券的久期，这个就叫战术钞票建立。邓达干的是后头这个责任，其实主要即是比拟不同钞票、以及合并钞票下属不同子类的风险收益比。

是以，险资战术钞票团队出来的东说念主，去作念这样个统共收益、大类钞票建立作风的固收+FOF，也比拟合适。

你们同行有兴味的，可以再接洽接洽。

另外，我看居品三季度范围上量，主如果E份额，但内容，看费率，你们如果我方买，或者要加自选，应该加D份额，021121，如果申购费打折的话，D份额较着更合算。

2、红利板块，新华保障增举牌两个医药股。

昨天有小伙伴在挑剔区提到，怎么看新华东说念主寿举牌了国药股份（A股）、上海医药（买了A股+H股，其中港股占比20%傍边）两个医药股。

关于保障公司举牌的逻辑，我们仍是说了好屡次了，即是通过举牌，革新司帐口径，参加OCI账户等，稳稳吃股息，不再探究股价波动对单季度利润的影响。

包括，三季度报，全国可以看到，新华和国寿的500亿大基金，仍是参加了陕西煤业和伊利股份，两大高股息个股的前十大激动里，资金量相等大。

而这回的两个医药股，新华的厚爱东说念主给媒体的报告是，两只票齐是高股息个股，恰当性、成长性好，合适险资的长期投资理念。

但全国可能会有质疑：股息率也不高啊。

看2023年情况的话，国药股份股息率是2.98%，上海医药是2.45%（港股是3.86%），其实还可以，但也照实弗成算高出高。

关联词，这里如故要注目两点。

第一，这两只票，固然股息率看起来不高，关联词企业分成的意愿和慎重性齐很强，国药股份，2019年以来，集合5年，股利支付率齐在30%以上，也即是赚的钱，30%以上必分成；而上海医药，则是2012年以来，除了21年是20%多，其他年份，股利支付率齐在30%以上，近两年齐在40%以上。也即是说，如果将来企业计算的好，分成会相等慎重。

第二，险资，举牌后，换了司帐科目，鄙俚是不会卖的，那么从长期抓有的角度看，领先，也要看个股计算的恰当性，比如这两家公司，齐属于医药龙头，其次，也要注目行业的分袂，是以买点医药股，也可以斡旋。

另外，国药股份本年股价涨23.8%，上海医药涨29.86%（港股是16.78%），而生物医药行业本年跌7.84%，阿尔法较着。

这即是我们反复说的，随着险资炒股，胜率或者率不会差。

3、说个题外话，上海竟然是金融中心。

今天上海证券同行公会透露了一个数据，说上海的A股走动量，占全商场的26.94%，1/4以上，由于公募、私募、保障多，散户也多，照实不愧是中国的金融中心。

我我方看了一下，公众号后台，可以看到读者的区域分袂，上海读者占比是26.17%，和上述的走动量占比惊东说念主接近，这讲明大数据来看，照实是暗昧而又正确的。