交银外洋：首予物流房地产行业进步评级 签买入顺丰房托

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　　交银外洋发布筹商讲述称，初度粉饰物流房地产行业，给以进步评级，并给以安博（PLD.US）及顺丰房托（02191）“买入”评级。探求到翌日几年多个需求增长能源和供求干系的改善，该行对行业的永远出路抓乐不雅魄力。该行还觉得，从房钱增长和潜在成本收益两方面来看，物流房地产可比其他房地产钞票提供逾额申诉。另指好意思联储进一步降息将继续激动物流房托基金（REITs）的重估，并在短期内显露进步。

　　交银外洋主要不雅点如下：

　　展望物流房地产将产生逾额申诉。

　　世邦魏理仕预测，2024-28年好意思国当代化物流房地产的总申诉CAGR为11.5%，在统共房地产类型中排行第一，这反馈了当代化物流房地产房钱抓续增长的趋势，以及由于利率下调压缩成本化率而带来的潜在成本收益。

　　降息启动后，REITs将在12-18个月内显露进步。

　　由于加息和高利率环境，大家REITs在2022-24年显露逾期于大盘约30%。商量词，该行的筹商标明，在往日三次主要的降息周期中，REITs的表当今降息启动后逆转，畸形是在降息周期启动后的12-18个月。

　　需求抓续增长，供求干系改善。

　　该行觉得，物流房地产需求将继续受到以下身分的激动：1）电子商务的高贵发展和日益普及；2）冷链物流需求不断增长；3）外包物流哄骗率擢升；以及4）为以昌盛自动化和ESG的条目，对当代化圭表的需求日增。由于高利率环境打断了成就程度，好多国度的新开工相貌也降至十年来的低点。该行展望，翌日几年供应减少将守旧房钱水平。

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包袱裁剪：史丽君