区块链数字债券白皮书

　　前　言

　　一、债券市集数字化发展参加新期间

　　（一）数字经济发展需要数字化金融基础顺序

　　（二）市集需要金融基础顺序提供数字债券公用平台

　　（三）中国饱读舞开展区块链期间立异应用

　　（四）外洋主要金融基础顺序积极探索区块链数字证券

　　二、区块链数字债券试点取得积极成效

　　（一）数字期间卓越推动数字债券发展

　　（二）区块链数字债券试点有序开展

　　（三）公用平台树立造成精良示范效应

　　三、区块链数字债券探索得益可贵训戒

　　（一）苦守市集规章和基本原则

　　（二）造成谬误规章性意志

　　（三）各方造成互利共赢场所

　　四、积极适应推动区块链数字债券深刻探索

　　（一）拓展区块链数字债券探索应用

　　（二）促进区块链系统与支付系统对接

　　（三）鼓动区块链系统和传统系统会通发展

　　（四）以表率树立促进市集融合范例发展

　　（五）增强外洋金融基础顺序交流互助

　　前　言

　　频年来，数字金融波浪席卷全球，数字证券和数字货币飞速发展，外洋主要金融基础顺序纷纷尝试使用区块链期间提供数字证券奇迹，促进金融市集的数字化发展。四肢数字证券的组成部分，区块链数字债券被多数以为是债券市集数字化发展的进攻探索标的。外洋国内执行标明，区块链期间在数字债券领域的应器用有可行性，金融基础顺序以其庞杂的用户基础和在债券市集的要道地位，在区块链数字债券的应用探索方面推崇不成替代的作用。

　　中国债券市集监管部门和金融基础顺序高度喜爱新期间的立异应用，恒久致力于为市集提供安全高效的奇迹。为推动债券市集数字化转型，欢乐市集的各种化需求，中国金融基础顺序开展区块链数字债券试点，于2022年推放洋内首个区块链数字债券平台，成效复古多只债券刊行。2023年，中国金融基础顺序不时扩大区块链数字债券的试点应用，为离岸金融提供债券刊行奇迹；加强表率树立，发布两项区块链数字债券细分领域的表率，推动市集范例发展；探索跨链互助，与代表性金融机构完了跨链对接功能，提高数据交互效率；深刻期间预研，造成区块链复古债券人命周期业务的念念路。

　　在监管部门、金融基础顺序和市集机构的互相干注下，中国在区块链数字债券的业务、期间、定约治理和表率树立等方面体现出一定的外洋先进性。为归来宣介中国区块链数字债券发展执行训戒，加强与各界疏导交流，普通听取见识建议，共同培育市集生态，助力金融强国树立，发布本白皮书。

　　债券市集数字化发展参加新期间

　　（一）数字经济发展需要数字化金融基础顺序

　　跟着区块链、大数据、东说念主工智能、云谋划等新一代信息期间的发展，全球数字经济快速兴起，数字化转型成为进攻的发展导向。金融是经济的血脉。金融基础顺序是承载金融资源往复运行的说念路桥梁，其数字化转型可引颈、加速金融市集的数字化发展，促进数据身分市集的培育和造成，培育金融奇迹的效率和隐敝范围，促进数字经济和实体经济深度会通。

　　（二）市集需要金融基础顺序提供数字债券公用平台

　　在数字化发展配景下，市集机构有区块链数字债券业务需求。频年来，有市集机构尝试自建区块链数字债券刊行系统，但因中立性、泰斗性、组织力有限，自建系统难以造成产业生态，也不具有范围经济效益，老本较高，还可能导致市集碎屑化发展。此外，贸易机构因不具有法定登记托管职能，无法在区块链上开展人命周期业务。市集激烈敕令由金融基础顺序提供公用平台。

　　（三）中国饱读舞开展区块链期间立异应用

　　党中央、国务院高度喜爱区块链期间应用和产业立异发展。十九届中共中央政事局会议就区块链期间发展近况和趋势进行第十八次集体学习，强调要加速推动区块链期间和产业立异发展。“十四五”野心将区块链四肢数字经济重心产业之一，提议以定约链为重心发展区块链奇迹平台和金融科技、供应链金融、政务奇迹等领域的应用决策。2022年至2023年，中央网信办等十六个部门鸠集部署了国度区块链立异应用试点责任。

　　（四）外洋主要金融基础顺序积极探索区块链数字证券

　　区块链应用被多数以为是推动数字钞票发展的可行模样。频年来，外洋主要金融基础顺序积极探索区块链数字证券业务。中央国债登记结算有限包袱公司（CCDC，以下简称中央结算公司）试点应用区块链数字债券平台，复古债券刊行业务。好意思国证券托管结算公司（DTCC）使用区块链复古股票往复结算业务。欧清银行上线区块链数字债券刊行系统，复古债券刊行、分销和结算业务。明讯银行认真运行德意志往复所的区块链数字债券往复后处理平台，功能隐敝刊行、托管、结算等。瑞士证券往复所集团（SIX）有意成立瑞士数字钞票往复所（SDX），提供数字钞票（包括数字债券）的全人命周期奇迹。

　　区块链数字债券试点取得积极成效

　　（一）数字期间卓越推动数字债券发展

　　按照咱们的界说，数字债券是数字形态的债券，所以债券身分磋磨的表率化为基础，以数字期间为完了技能，以账户或通证为存储神气的债券。区块链数字债券是数字债券的一种，是应用区块链期间，具有通证神气，可复古账户松耦合的数字债券。在市集发展早期，金融基础顺序应用电子期间，促进债券市集无纸化，为市集高效肃穆运行提供坚实保险。上世纪90年代中期，中国债券市集诈骗信息期间的后发上风，建成电子系统对债券进行人命周期照顾，至2001年全面完了债券无纸化，并以电子债券为基础建立中央登记托管体制，收尾了什物债券散播托管的历史。跟着信息期间发展，金融基础顺序不时以数字期间培育市集奇迹质效与安全。跟着以区块链期间为代表的新兴数字期间兴起，金融基础顺序适合期间发展趋势和市集多元化需求，探索区块链数字债券。

　　（二）区块链数字债券试点有序开展

　　2018年，以中央结算公司为代表的中国金融基础顺序运行探索区块链期间推敲和立异应用。2022年，中央网信办、中国东说念主民银行、原银保监会等十六个部门从各行业中择优筛选放洋家区块链立异应用试点单元，中央结算公司被列入试点。为落实国度试点任务，中央结算公司于2022年推出中国首个区块链数字债券公用平台，成效复古多只债券刊行。2023年，不时扩大试点应用范围，为离岸金融提供债券刊行奇迹，发布区块链数字债券表率，与两家代表性机组成效完了同构和异构跨链对接，并造成区块链复古债券人命周期业务的期间念念路。名目得回多项荣誉，在国度区块链立异应用试点评估中获评优秀，被中国信通院评为“2023年优秀行业链”，被外洋有名媒体《环球金融》评为“金融当先立异奖”（Top Innovations）。名目还被收录在中央网信办、中国信通院等多份解释中，四肢区块链期间立异应用的示范案例。

　　（三）公用平台树立造成精良示范效应

　　经过探索执行，中国区块链数字债券公用平台在关联业务、期间、定约治理和表率树立等方面体现特点和先进性，在全球数字化金融基础顺序树立中造成精良的示范效应。业务方面，依然完终分娩应用和价值上链。系统树立不编削业务规则，使得新期间应用和监管业务规则不错兼容；参与主体和复古券种较为丰富，复古的债券刊行范围当先外洋同行。期间方面，选用定约链设想，自建平台，复古全节点、轻节点、无节点模样接入，复古行业主流同构/异构链跨链对接，完了链上链下互操作；在外部部署多个全节点，记载多份全量账本，设想了基于中心化照顾的权重共鸣机制和离别式权限阻挡治理机制。定约治理方面，系统运营实行中心化照顾下的共建共治。定约链不编削金融基础顺序的法定中央确权属性和成员准入照顾权限，但通过智能合约高效完了业务进程中的共鸣造成。市集机构在礼服定约治理的前提下，开展业务立异，提供有益反映和互助监督。表率树立方面，发布《中债区块链数字债券刊行平台范例》和《中债区块链数字债券刊行平台接口范例》两项表率，为参与外洋规则制定提供基础。

　　区块链数字债券探索得益可贵训戒

　　（一）苦守市集规章和基本原则

　　区块链数字债券的探索执行苦守“照章合规、安全高效、灵通包容、协同分享”的基本原则。

　　一是照章合规。新期间应用不编削业务规则。区块链数字债券平台树立以现存业务规则为基础，和现存业务规则相融合。当业务规则发生变化时，区块链数字债券平台应实时升级。

　　二是安全高效。为保险业务安全高效运行，金融基础顺序大意区块链数字债券平台实施必要的中心化照顾，在谬误业务才略实施裁决机制，同期接受市集机构的监督，合理秉承并实时讲述市集机构的见识建议。区块链数字债券平台在可复古关联业务开展的前提下，尽可能复用传统系统资源，贬低拓荒老本。债券市集区块链系统和传统系统在会通发展的过程中，应确保传统系统安全肃穆运行。

　　三是灵通包容。区块链数字债券平台应提供多种接入模样，欢乐市集机构互异化需求。全节点机构应从业务范围、期间才调等多方面严格甄选。区块链数字债券平台应复古互操作，包括应用层互操作、跨链互操作和链上链下互操作，完了信息安全实在交互。

　　四是协同分享。区块链数字债券平台由金融基础顺序在监管部门指令下，鸠集市集参与者共同树立，分享效率。各方凝心聚力，协吞并致，为区块链数字债券探索发展注入活力。饱读舞积极参与外洋交流互助，与外洋同行共同探讨，相互启发，共促发展，联袂营造全球数字债券精良生态。

　　（二）造成谬误规章性意志

　　通过在执行中不断念念考、归纳和考据，造成以下规章性意志，得到各方普通招供。

　　一是区块链数字债券运营仍需要中心化照顾。区块链数字债券的系统树立、智能合约编写、期间立异、定约治理、市集培育、风险监测、冲破责罚等离不开中心化照顾。在业务运行过程中，中心化照顾有助于保险业务肃穆、范例、高效运行，是完了存效共建共治的进攻前提，也可合理衡量参与者隐痛保护条款与信息透明分享，是一种集约高效模式。

　　二是金融基础顺序应责无旁贷为市集提供数字债券奇迹。债券在刊行后仍需在金融基础顺序机构登记托管，惟有金融基础顺序大略照章合规提供数字债券的全人命周期奇迹。相较普通市集机构，金融基础顺序专科性、中立性、组织力更为彰着，不仅不错整合现存资源，幸免叠加树立，还可四肢市集要道，搭建互联互通平台，复古跨平台互操作，进而完了共建共治、相融相促发展。

　　三是系统会通发展是数字化发展的势必标的。探索期内，债券业务运行仍需要以传统系统为主。金融基础顺序探索区块链数字债券业务，主若是将区块链系统四肢立异业务的磨真金不怕火载体。在探索发展的过程中，区块链系统应该和传统系统会通发展，而不是全盘取代传统系统。

　　（三）各方造成互利共赢场所

　　通过业务机制设想和期间上风的挖掘，各参与方在探索执行中造成互助共赢景况。

　　一是助力市集机构从简老本并培育效率和安全。金融基础顺序提供的区块链数字债券平台具有大家属性，不以渔利为方针，供市集机构弃取使用，欢乐其数字化发展需求，并从简拓荒资源；区块链数字债券平台的智能合约复古业务智能化处理，可贬低业务扩充过程中可能存在的操立场险和东说念主工老本；市集机构深度参与区块链数字债券平台树立和定约治理，增强市集运行的透明度。除自贸区债券外，其他离岸债券多为自办刊行。金融基础顺序提供公用的区块链数字债券平台，可贬低市集自办刊行的风险，裁减境外投资者的跨境结算周期，培育业务效率，贬低往复老本。

　　二是协助监管部门以数字化完了穿透监管。区块链数字债券平台不错助力监管部门实时掌抓业务运行数据，故意于培育业务透明度，强化穿透监管，提高风险识别才调。若监管部门在链上开展业务审批、材料审核等责任，还可推动关联业务的无纸化和数字化，培育处理效率和便利性。总体而言，区块链数字债券平台可加速推动债券市集全业务进程数字化转型。

　　三是培育金融基础顺序包容性、公信力和健壮性。区块链数字债券系统在树立和应用过程中，需要市集机构的深度参与，对金融基础顺序进行监督。相较传总揽理体系，区块链的定约互助体系可进一步培育金融基础顺序的包容性和公信力。此外，金融基础顺序在外部部署的全节点，可对全量业务数据进行备份，这种多账本期间设想可进一步培育金融基础顺序业务系统的健壮性。外部全节点机构的账本数据已进行加密处理，机构仅可见我方关联的业务数据。

　　积极适应推动区块链数字债券深刻探索

　　（一）拓展区块链数字债券探索应用

　　中央网信办等十六部门在通报国度区块链立异应用试点终期评估情况时，提议下一步要对峙需求导向，推动应用拓展深刻。为此，应在监管部门指令下扩大区块链数字债券试点业务范围，迟缓拓展区块链数字债券系统功能至债券全人命周期业务，并推动在跨境业务场景中的应用。应高度喜爱法律轨制层面的基础构建，推动明确区块链数字债券和传统电子债券具有同等法律遵循，为深刻应用提供轨制保险。

　　（二）促进区块链系统与支付系统对接

　　以区块链为底层期间构建的数字债券系统，可通过跨链、链上链下互操作等系统互联，兼容传统货币支付技能和数字货币支付技能。从现存的执行训戒看，区块链数字债券可使用数字货币结算，也可使用传统货币结算。比较较而言，探索使用数字货币结算，故意于拓展数字货币应用场景，充分挖掘区块链期间在债券全人命周期奇迹中的应用后劲，培育金融基础顺序奇迹数字化水平。下一步，可商量在监管框架下拓展数字东说念主民币的应用场景至数字债券领域，探索使用数字货币结算数字债券。

　　（三）鼓动区块链系统和传统系统会通发展

　　在区块链数字债券确权法律律例尚未明确的情况下，区块链系统刊行的债券仍需在传统系统登记托管，这就条款区块链系统和传统系统必须进行数据交互。且在区块链数字债券发展初期，区块链数字债券范围较小，投资东说念主有限，区块链系统惟有和传统系统联通，才能买通“小池”和“大海”，拓展投资东说念主和应用范围，提高市集流动性，造成不时发展的活力。

　　（四）以表率树立促进市集融合范例发展

　　区块链数字债券在国表里王人处于探索阶段，关联的专科术语、业务逻辑、期间平台等枯竭范例表率。金融基础顺序四肢系统提供机构和中心化照顾机构，可在探索执行中归来提真金不怕火，推动建立关联表率体系，促进市集融合范例发展，同期也为外洋规则制定孝顺中国训戒和忠良。

　　（五）增强外洋金融基础顺序交流互助

　　中国金融基础顺序前期的探索求得了积极成效，在数字化奇迹方面具备与外洋同行交流互助的才调。下一步，应以愈加灵通的心态加强与外洋主要金融基础顺序交流分享，探讨在区块链数字债券方面的意志、理念和训戒，积极倡导列国金融基础顺序之间深刻交流互助，造成发展共鸣，推动外洋规则建立，促进外洋金融基础顺序数字化系统间的互联互通。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：赵念念远