华东最大民营病院谋求上市、台资控股，58起纠纷涉患者死亡

（原标题：华东最大民营病院谋求上市、台资控股，58起纠纷涉患者死亡）

出品 | 枪弹财经

作家 | 孟祥娜

裁剪 | 胡芳洁

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

华东地区最大的民营病院也要上市了？

近日，明基病院再次向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。值得持重的是，本年4月，明基病院曾在港交所递交过招股书，但满6个月后以失效告终。

明基病院是一家民营盈利性抽象病院集团，控股股东是中国台湾上市公司佳世达科技。当今，明基病院旗下领有两家民营病院，区分为南京明基病院和苏州明基病院。

与此前递表的民营病院树兰医疗以及已上市的肿瘤连锁病院好意思中嘉和还深陷蚀本泥潭中不同，明基病院早已杀青了盈利。依靠上述两家病院，公司一年净赚上亿元。

看似不差钱的明基病院，为何急于上市？

1、净利率仅为4.8%，波及267起医疗纠纷

证据弗若斯特沙利文数据，以2023年医疗服务收入缱绻，明基病院是华东地区最大的民营病院，在世界民营病院中名轮番七。

截止2024年6月末，明基病院旗下两家病院总注册床位数1850张，医疗专科东谈主士团队东谈主数近3000东谈主，大夫团队900东谈主，其中包括35名来自中国台湾和国外的大师。

其中，南京明基病院于2008年5月进入运营，自2022年起被评为三级甲等病院，是江苏省首家获批此品级的病院。以2023年医疗服务产生的收入计，南京明基病院是中国第三大民营谋利性抽象病院，亦然江苏省最大的民营病院。而苏州明基病院2013年运转运营，为三级抽象性病院。

近几年，两家病院的门诊病东谈主就诊次数由2021年的160.4万东谈主次增至2023年的200.23万东谈主次，入院病东谈主就诊次数由2021年的6.14万东谈主次增至2023年的8.19万东谈主次。

跟着就诊东谈主次增多，公司的收入也在执续增长，由2021年的22.24亿元增至2023年的26.88亿元。2024年上半年，公司营收13.3亿元，同比增长4.6%。

但病院经营属于重资产经营状貌，东谈主力资本、病院的场所和步伐成就以及开导和物资资本等，再加上销售用度、行政用度等开支，这导致明基病院的净利率水平并不高。

2021年至2023年，公司的净利润区分为6907.5万元、8955万元、1.67亿元，净利率区分为3.1%、3.8%、6.2%。

2024年上半年，公司的净利润还出现了下滑，仅6340.1万元，同比下滑8.4%。公司净利率为4.8%，较上年同时减少了0.6个百分点，低于专科病院的净利率。

同时，专攻眼科的爱尔眼科净利率为21%、主攻肿瘤的海吉亚医疗的净利率为16.16%，均高于明基病院。

（图 / 明基病院招股书）

公司净利率偏低，这一方面与职工资本的增长筹议，另一方面，也受公司折旧与摊销用度逐年增长的影响。

一直以来，医师资源紧缺是当今国内民营病院面对的最大问题之一，因为公立病院时时具有品牌效应、政策接济和完善的办事发展旅途上的上风，而民营病院眩惑优秀大夫的故意道路，便是提供更有竞争力的薪酬福利。

这也导致明基病院的东谈主力资本居高不下，并呈逐年增长的趋势。公司的职工资本已由2021年的6.99亿元增长至2023年的8.5亿元。

（图 / 明基病院招股书）

明基病院的折旧与摊销用度也在逐年增长，由2021年的1.3亿元增至2023年的1.55亿元。

在病院的财务报表中，折旧与摊销时时手脚非现款支拨名堂出现，它们并不径直产生现款流入或流出，但会影响病院的净利润和净资产。折旧与摊销增多，会增多病院的运营资本或行政用度，从而减少病院的净利润。

（图 / 明基病院招股书）

不外，天然明基病院净利率水平不高，但相较于此前递表的民营病院树兰医疗以及已上市的好意思中嘉和等，公司杀青了正向盈利照旧至极波折。

关于病院来说，最辣手的问题莫过于医疗纠纷以及患者投诉。招股书泄漏，截止当今，明基病院共发生了267起医疗纠纷，大多数已通过非物资抵偿或减免治疗费得以贬责。但仍有52起尚未贬责，可能导致公司支付财富抵偿，其中11起患者或其家属拿起的诉讼正在进行中。

值得持重的是，267起医疗纠纷中的58起波及患者死亡，58起中有13起医疗纠纷仍未贬责，其中1起纠纷波及的索赔金额跳跃30万元。

不外，医疗行径自身存在固有风险，患者死亡可能因年齿较大、病情严重等各式复杂原因导致，并不一定示意病院或大夫存在非常或核定。

当今明基病院所波及的医疗纠纷并莫得被核定为医疗事故的情况，大夫及医护东谈主员也莫得因医疗事故而卷入顺次刑事服务的案例。

（图 / 明基病院招股书）

此外，招股书泄漏，截止当今，明基病院共收到432宗患者投诉（不包括医疗纠纷），其中大部分与服务要津放置低、某些医疗专科东谈主员服务作风差、与患者换取不及及公司不断筹议。

（图 / 明基病院招股书）

医疗纠纷以及患者投诉事件，不仅对病院的声誉和形象形成负面影响，还可能激勉法律诉讼和抵偿服务，给病院带来经济上的损失。这证据，明基病院还需要进一步加强医疗质地不断、医患换取、职工培训以及进一步完善医疗纠纷处理机制等。

2、扩建病院银行贷款陡增，偿债压力大

连年来，明基病院也在寻求新的发展表情，扩建病院、扩大市集份额，普及服务质地。但这对资金需求较高，也让明基病院包袱不少银行贷款，偿债压力较大。

招股书中，明基病院提到了南京明基病院及苏州明基病院的扩建规划。南京明基病院二期工程照旧奏凯封顶，展望于2024年底崇敬进入使用。该期工程总建筑面积约10.7万正常米，投资约7.4亿元，将成就多个临床医疗中心群。

明基病院还规划在南京明基病院成就特需中心，展望于2027年动工，2030年好意思满。该中心将稀奇部署400至600张床位，以得志高端医疗服务需求。

苏州明基病院的成就和扩建分四期进行，一期及二期工程区分自2013年5月起及2024年1月进入使用。

三期将打造一个妇幼中心，四期建立一个康复长照中心，已规划于2027年动工，预期2029年好意思满。

但是，扩建病院需要大宗的资金进入。

这几年，明基病院主要通过向银行贷款的表情缓解资金压力。公司的银行贷款已由2021年末的3.35亿元增多至2023年末的5.944亿元。

截止2024年6月末，公司的银行贷款增至6.63亿元，主要用于在建工程。公司的在建工程已由2021年末的5143.3万元增至2024年6月末的4.3亿元。

当今，明基病院资金压力不小，银行贷款金额陡增，短期偿债压力较大。

从财务层面来看，揣测企业偿债才调一般看流动比率、速动比率等操办。2021年至2023年、2024年上半年，公司的流动比率区分为0.4、0.4、0.5、0.4，速动比率区分为0.3、0.3、0.4、0.3，两个操办均低于1。这标明企业在短期偿债压力较大。

（图 / 明基病院招股书）

截止2024年8月31日，明基病院的现款及现款等价物仅为1.27亿元，短期银行贷款却高达5.07亿元。现款无法遮掩短期借债，还存在3个多亿元的资金缺口。

这也不错清楚，为何明基病院两次递交招股书，急需上市了。关于募资观念，招股书中，明基病院规划将召募资金用于缓解资金压力，鼓吹病院扩建与升级，并寻求在中国及东南亚地区的潜在投资与并购契机，以进一步扩伟业务疆城。

3、收购场所陷蚀本却延续追加投资

本色上，病院扩建需要大宗的资金，况且在扩建初期，病院很可能处于蚀本状态，这关于民营病院而言齐是不小的压力。

此外，民营病院通过收购来扩伟业务边界亦然一种常见的策略采纳，但这雷同考试着企业的资金运作才调。

不外，除银行贷款外，明基病院还有别的“底气”。明基病院的控股股东佳世达科技，是一家中国台湾地区的上市公司，臆度执有公司约95.02%股权。

佳世达科技的业务涵盖信息技能产业、医疗办事、智能贬责决议及汇聚通信办事。自2003年起，佳世达科技就运转参与成就民营病院。

背靠佳世达科技，明基病院也获取了不少资金接济。招股书泄漏，2021年、2022年，佳世达科技的全资子公司苏州佳世达光电有限公司以3.6%的年利率向明基病院借债1.7亿元、1.2亿元。不外，这笔贷款及利息公司已于2022年底偿还。

手脚一家由台资企业控股的医疗集团，明基病院的运营需要严格驯服筹议法律法律发挥，公司在招股书中也对公司的准入情况进行了证据。

招股书泄漏，证据《外商投资法》过甚他筹议规矩、法律发挥，境外投资者在境内医疗机构中执股比例不得跳跃70%。

不外，证据《台湾服务提供者在大陆竖立独资病院不断暂行办法》，台湾服务提供者经大陆摆布部门批淮，不错在大陆竖立独资病院，但地点规定在上海市、江苏省、福建省、广东省和海南省。此外，台湾服务提供者在大陆竖立台资独资病院，可自主采纳经营性质为谋利性或非谋利性。

由于运营区域受限，明基病院也通过收购的表情扩大经营范围，但收购场所东晖医疗尚未杀青盈利，还处于蚀本之中。

东晖医疗是一家投资控股公司，领有广西贵港市东晖病院。基于对其改日出路的看好以及东晖医疗关于集团东南亚业务延长规划的策略定位，公司曾三次出资投资东晖医疗。

2020年，明基病院初度投资东晖医疗，具体出资金额招股书中并未暴露。2022年，公司以3633万元的价钱收购了东晖医疗3.65%股权。2024年3月，公司以1亿元的价钱收购了东晖医疗7.49%的股份。

收购完成后，明基病院的执股比例增至25.27%，况且公司不错请托又名董事加入东晖医疗董事会，梗概参与东晖医疗的业务运营及决策。

但东晖医疗当今仍未杀青盈利。2021年至2023年、2024年上半年，东晖医疗净蚀本区分为2081.4万元、1.4亿元、1.56亿元、6340万元。

（图 / 明基病院招股书）

上文中提到，当今，公司现款流较为垂死。但2024年3月，明基病院为何接续滥用上亿元收购东晖医疗部分股权，这种作念法让东谈主不明。招股书中，明基病院也强调，联营公司的执续蚀本可能对公司的财务事迹及流动性情状产生负面影响。

抽象来看，在赴港上市的民营病院中，明基病院是为数未几照旧杀青盈利的企业之一。但在发展历程中面对着资金压力、延长局限、医疗纠纷与患者投诉等问题。资金压力之下，在扩建病院、对外收购的谈路上，明基病院念念要走得永恒，还需要走得更稳一些。

*文中题图来自：明基病院官网。