招股书里的小马智行：3伟业务执续亏空，单一客户孝敬一半营收

北京时间10月18日，小马智行（Pony AI Inc.）提交好意思国纳斯达克上市招股书，股票代码：PONY。高盛、好意思国银行、德坚强银行和华泰证券将担任小马智行初度公开募股（IPO）的主承销商。

小马智行当今还未走漏本次IPO的募资范围，但对资金用途进行了简要诠释：

1、加快其自动驾驶手艺在主要市集的贸易化程度。

2、执续投资研发自动驾驶手艺。

3、用于一般企业用途以及潜在的计谋投资和收购，以加强其手艺材干和全体生态系统。

小马智行树立于2016年11月，由前百度自动驾驶业绩部首席架构师彭军和楼天城共同创立。

公司的愿景是将创新性的自动驾驶手艺进行大范围贸易化，为全球个东说念主和企业提供安全、可执续和可赢得的出行形态。

公司领受了典型的VIE 架构：

小马智行的中枢业务包括三大部分：

1、机器东说念主出租车职业 Robotaxi：通过与OEM相助征战和量产自动驾驶汽车，并与出行平台、网约车职业平台等相助，通过叫车欺诈向大师提供打车职业，从而赢得收入。

2、机器东说念主卡车职业Robotrucks：与卡车OEM和物流平台相助，提供自动驾驶输送贬责决策，从中赢得职业费。小马智行与中外洋运相助，共同部署二级++智能卡车和四级自动驾驶卡车，在其部分物流收麇集运营。

3、许可和欺诈Licensing and applications：向OEM和其他行业参与者提供乘用车智能驾驶贬责决策，包括软件许可、硬件和数据分析器具，并从中赢得收入。

中枢业务的贸易化阶梯图

具体运营近况

机器东说念主出租车职业 Robotaxi 业务：

2018年2月，小马智行在广州的环球说念路上推出了配备安全驾驶员的自动驾驶车队，开动提供面向公众的自动驾驶出租车（robotaxi）业务。当今，在中国运营着跨越250辆自动驾驶出租车。在收尾2024年6月30日的六个月内，每辆自动驾驶出租车平均每天收到的订单跨越15个。

小马智行是中国首批在扫数四个一线城市赢得全齐无东说念主驾驶车辆运营许可证的公司之一。收尾2024年6月30日，小马智行 “PonyPilot” 手狡欺诈体式上的注册用户已跨越 22 万，约 70% 的乘客屡次使用过他们的机器东说念主出租车职业。

机器东说念主卡车职业Robotrucks业务：

小马智行于2021年3月在中国推出点到点自动驾驶货运贬责决策，已在北京和广州赢得了自动驾驶环球说念路测试许可，并运营着由190多台机器东说念主卡车构成的车队，包括2++级智能卡车和4级无东说念主驾驶卡车。在贸易运营流程中，小马智行的机器东说念主卡车车队已累计跨越5100万公里的行驶里程。

小马智行已与三一重工树立了计谋相助伙伴关系，共同征战智能卡车，并与中外洋运相助，在中外洋运现存的物流收麇集共同部署智能机器东说念主卡车。

许可和欺诈Licensing and applications业务：

小马智行在2022年底推出了POV智能驾驶贬责决策，不错让车辆完毕更高等别的驾驶自动化。公司为率先的车辆公司提供一整套POV智能驾驶贬责决策，涵盖软件许可、硬件和数据分析器具。

主若是指：基于公司“凭空驾驶员手艺”的智能驾驶软件贬责决策；基于NVIDIA DRIVE Orin构建的独到车辆域适度器产物，以撑执他车辆高等驾驶缓助系统（ADAS）；一个基于云的车辆数据处理平台和一个 L4级仿真系统。

这三部分业务对小马智行的孝敬占比情况波动很大。收尾2024年6月30日的六个月内，Robotaxi 业务孝敬占比 4.7%，Robotrucks业务业务孝敬 73%，许可和欺诈业务孝敬 22.3%。这些数据占比比较2022 年和 2023 年出现了较大变化。

公司全体财务数据

招股书显现，本年上半年，小马智行的营收为 2472 万元好意思元，同比增长约100%；毛利率为 10.5%，较客岁上半年的 1.8%出现了较着好转。不外对比 2022 年和 2023 年全年，小马智行的毛利率仍是出现了较着下跌。

由于仍然在进行大范围的研发过问，小马智行亏空严重。2022 年亏空 1.48 亿好意思元，2023 年亏空 1.25 亿好意思元。本年上半年亏空 5177.5 万好意思元。不外，全体上亏空幅度在不停收窄。

不外，就当今的营收、研发和用度结构，小马智行要思完毕盈利，还有很长的路要走。

小马智行与丰田、广汽、上汽和一汽等率先OEM相助征战和量产机器东说念主出租车。小马智行与中外洋运相助，为其提供Virtual Driver运营职业。然而营收则对单一大客户的依赖度卓越高。

财报走漏，收尾2023年6月30日的六个月内，有一个客户占据了小马智行总收入的88.4%。收尾2024年6月30日的六个月内，有一个客户占据了总收入的49.9%。

阐发招股书走漏的与激动关连往复显现，该客户为中外洋运Sinotrans。该公司是小马智行子公司Cyantron的非控股激动。

财报走漏，小马智行向中外洋运提供了凭空驾驶员运营职业，疏通了2022年的职业费约略2120万好意思元、2023年的职业费2250万好意思元，以及2024年6月30日止六个月内的职业费1230万好意思元。

此外，小马智行向 丰田汽车提供了工程贬责决策职业，疏通了2022年的职业费420.5万好意思元、2023年的职业费61.2万好意思元。

公司股权架构

小马智行树立以来进行了多轮融资，投资方包括红杉中国、IDG成本、五源成本、丰田汽车、昆仑万维等。

阐发招股书走漏，当今创举东说念主彭军在小马智行的执股比例为18.9%，为最大激动；创举东说念主楼天城执股比例为 6.7%，扫数这个词管制团队的执股占比为 26.8%。

其他机构激动的执股数目为：丰田汽车的执股比例为 13.4%，红杉成本执股 10.2%；IDG 成本执股比例 5.8%，五源成本执股比例 5.7%。

小马智行团队情况

收尾2022年12月31日、2023年和2024年6月30日，小马智行区别领有悉数1,275名、1,306名和1,359名职工。大部分职工位于中国，其余职工位于加利福尼亚州的弗里蒙特。

全体上，小马智行保执了团队范围的踏实，况且研发东说念主员占比最高。